L’ESMA ha pubblicato il 20 ottobre 2026 la relazione finale contenente il progetto di norme tecniche di regolamentazione sui servizi di riduzione del rischio post-negoziazione (PTRR) ai fini dell’esenzione dall’obbligo di compensazione previsto da EMIR.
Il progetto individua i servizi ammessi all’esenzione, ossia compressione, ribilanciamento di portafoglio e ottimizzazione del rischio base, e ne fissa le condizioni comuni. Definisce, inoltre, gli obblighi dei prestatori, con disposizioni su trasparenza, algoritmi, esecuzione, controlli interni, conservazione delle registrazioni e monitoraggio dell’esenzione. I riscontri alla consultazione avviata nel febbraio 2026 sono risultati nel complesso favorevoli, sicché il testo finale coincide in larga parte con quello posto in consultazione. L’Autorità precisa di avere costruito i requisiti sulle prassi di mercato già in uso, evitando duplicazioni rispetto alla disciplina MiFID e MiFIR applicabile ai prestatori, che devono essere imprese autorizzate ai sensi della prima. Una sezione autonoma è dedicata alle operazioni da registrare ai fini dell’esenzione prevista dal MiFIR. La relazione è stata trasmessa alla Commissione europea il 9 ottobre 2026; l’istituzione dispone di tre mesi per decidere se adottare le norme proposte.
